3.1. СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ, ЕГО ФУНКЦИИ И СОСТАВЛЯЮЩИЕ

Стоимость капитала Капитал является наиболее важным измерителем рыночной стоимости компании, а темпы его изменения отражают результативность ведения бизнеса. С позиции финансового менеджмента капитал представляет собой общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в создание активов организации. Главной целью управления капиталом является формирование такой величины и структуры капитала, которая позволяет в полной мере обеспечить потребность компании в ресурсах, необходимых для решения стратегических задач. Оценку средневзвешенной стоимости капитала производят в два этапа: Для выполнения этой оценки выделяют пять основных источников капитала: Такое соотношение обусловлено тем, что для реинвестирования прибыли не требуются никакие затраты, а для эмиссии и размещения обыкновенных акций они достаточно высоки. Основные термины и понятия, применяемые для рассматриваемого расчета: Каждый из перечисленных источников имеет свою стоимость1 даже в том случае, если его наличие не предполагает непосредственного оттока денег на его привлечение например, в случае оценки стоимости нераспределенной прибыли. Принимая во внимание риски, связанные с каждым из источников, а также наличие прямой корреляционной связи между риском и доходностью, как правило, выполняется следующее соотношение2:

6.1. Структура собственного капитала акционерных обществ

Управление рентабельностью активов и собственного капитала. Важная роль в системе экономических показателей эффективности хозяйственной деятельности предприятий принадлежит показателю рентабельности. Рентабельность — это относительный показатель интенсивности производства. Так как показывает уровень прибыльности относительно конкретной базы. Предприятие рентабельно, если величина выручки от реализации продукции достаточна не только для возмещения расходов на производство и реализацию, но и для образования прибыли.

Стоимость капитала за счет реинвестированной прибыли = (( Прогнозируемый Расчет стоимости собственного капитала ведется по формуле.

Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным аналитического бухгалтерского учета, отражающих движение уставного, резервного и добавленного капитала , фондов накопления, целевого финансирования и поступлений табл. Темпы роста собственного капитала отношение суммы реинвестированной прибыли к собственному капиталу зависят от следующих факторов: Для расчета влияния данных факторов на изменение темпов роста собственного капитала А. Два первых фактора отражают действие тактической, а два последних - стратегической финансовой политики.

По мнению вышеназванных авторов, правильно выбранная ценовая политика, расширение рынков сбыта приводят к увеличению объема продаж и прибыли предприятия, повышению уровня рентабельности продаж и скорости оборота капитала. В то же время нерациональная инвестиционная политика может снизить положительный результат первых двух факторов.

Расчет влияния этих факторов можно выполнить одним из способов детерминированного факторного анализа, используя данные табл. Расчет произведем способом цепной подстановки: Общее изменение темпов роста собственного капитала составляет Углубить факторный анализ темпов роста собственного капитала можно по данным табл. Оценка производственно-финансового левериджа Понятие, сущность и значение левериджа при оценке эффективности инвестиционной политики предприятия и степени производственного и финансового риска.

Методика определения и анализа уровней производственного, финансового и производственно-финансового левериджа. Процесс оптимизации структуры активов и пассивов предприятия с целью увеличения прибыли в финансовом анализе получил название левериджа. Различают три вида левериджа:

Новосибирск Рассматриваются подходы к определению стоимости реинвестированного капитала, анализируются основные модели определения стоимости собственного капитала и возможность их применения. Отмечается, что их применение не позволяет давать объективную оценку стоимости капитала, в целях принятия управленческих решений. Предлагается при определенных условиях для определения экономической целесообразности инвестиций стоимость собственного капитала приравнивать к рыночной цене ссудного капитала.

Стоимость собственного капитала в виде нераспределенной прибыли Изданной формулы можно вывести общее правило для того чтобы будет РЕИНВЕСТИРОВАНА, т.е. израсходована на расширение производства.

Его необходимо осуществлять в несколько этапов. Расчет по исходным данным. Пример расчета для потенциальных акционеров по исходным данным 1 этап Как видно из расчетов средневзвешенная цена капитала корпорации, как юридического лица орг. В нашем расчетном случае орг. Что это значит и как использовать полученные результаты? Для ответа на данный вопрос мы воспользуемся концепцией приоритета экономических интересов собственников Герберта Саймона, известной также как"теория ограниченной рациональности" Эта теоретическая концепция постепенно трансформировалась в финансовом менеджменте в его главную цель - максимизацию благосостояния собственников предприятия.

В прикладном своем значении она часто формулируется как"максимизация рыночной стоимости предприятия" 20,21, Мы придерживаемся мнения, что максимизировать следует богатство, а не стоимость. Исходя, например, из того факта, что дивиденды снижают стоимость компании.

Рубрика «Вопрос-Ответ» в журнале «Оценочная деятельность»

Для того чтобы оценить качество этой методологии рассмотрим её с двух позиций: Корпорации, как организации являющейся юридическим лицом, в соответствии с законодательством. Потенциальных акционеров инвесторов , желающих купить акции корпорации на фондовом рынке.

Латвия вводит 0% налог на реинвестированную прибыль квота (т.е. позитивная разница между стоимостью собственного капитала.

Собственный капитал компании подразделяется в балансе на несколько составляющих: Вложенный капитал, отражаемый в балансе, содержит обычно достаточно подробную информацию о способе привлечения денежных средств. Если сразу же выпускается то количество акций, которое разрешено, то в дальнейшем при необходимости пополнения капитала требуется изменение устава компании и получение разрешение на эмиссию дополнительного пакета акций. В уставе оговаривается номинал одной акции, та сумма, которая будет напечатана на лицевой стороне сертификата акции.

Номинальная стоимость всех выпущенных акций представляет собой юридический капитал компании. В некоторых случаях акции выпускаются без номинала то есть стоимость одной акции не указывается на ее сертификате , а цена одной акции объявляется основными учредителями предприятия. Акции бывают обыкновенными и привилегированными.

Обыкновенные акции дают их владельцам право голоса на общем собрании акционеров, высшем органе управления предприятием, и право получать дивиденды, которые начисляются в зависимости от величины прибыли компании. Обыкновенные акционеры имеют последний приоритет получения вложенного капитала в случае ликвидации предприятия. Дивиденды представляют собой часть прибыли предприятия, которые могут выплачиваться ежеквартально, один раз в полгода или один раз в год.

Привилегированные акции не дают право голоса владельцу акции, однако они имеют определенные преимущества по сравнению с обыкновенными акциями. Во-первых, это преимущество в получении дивидендов.

Контроль исполнения бюджетов и анализ отклонений

Средневзвешенная стоимость капитала Средневзвешенная стоимость капитала применяется в финансах для оценки стоимости капитала фирмы. не диктуется управляющим органом компании. Она скорее представляет собой минимальную норму доходности, которую компанию ожидает получить на существующие активы, чтобы удовлетворить своих кредиторов, владельцев и прочих поставщиков капитала, поскольку в противном случае они инвестируют свой капитал в другой проект. Следует отметить, что собственный капитал в соотношении заёмного капитала к собственному является рыночной стоимостью всего собственного капитала, а не собственным капиталом дольщиков в бухгалтерском балансе компании.

Для оценки средневзвешенной стоимости капитала, необходимо в первую очередь рассчитать стоимости отдельных источников финансирования:

две лекции по WACC, все задачи и формулы с семинара 5 это прежде всего соотношение собственного и заемного капитала компании удельный вес каждого источника финансирования в общей стоимости).

Основные понятия, используемые при составлении финансовой отчетности Поделиться: Каждый год предприятие составляет итоговую финансовую отчетность — бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков. Важно уметь читать и понимать смысл этих отчетов. Бухгалтерский баланс Бухгалтерский баланс содержит информацию о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия на определенный момент времени. Из бухгалтерского баланса можно узнать, откуда поступили вложенные в данный бизнес средства и куда они были размещены на момент составления баланса.

Бухгалтерский баланс отражает все операции, производимые в ходе хозяйственной деятельности предприятия.

5.6. Критерии измерения эффективности собственного квпиталв

Стоимость собственного капитала в виде нераспределенной прибыли [ . Их величина и стоимость приведены в табл. Следует определить стоимость капитала предприятия. Акция — собственное имущество акционера. Налогом облагается выручка от продажи имущества, превышающая тысячекратный размер месячной оплаты труда в январе г.

Определение стоимости собственного капитала является наиболее трудным Если часть прибыли реинвестирована, ее альтернативной стоимостью владельцев обыкновенных акций может быть определена по формуле: ь А.

Капитал — это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счет собственных внутренних , так и за счет заемных внешних источников. Основным источником финансирования является собственный капитал В его состав входят уставный капитал, накопленный капитал резервный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль и прочие поступления целевое финансирование благотворительные пожертвования и др.

Заемный капитал— это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный более года и краткосрочные до года. При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей. От степени оптимальности соотношения собственного и заемного капитала во многом зависят финансовое положение предприятия и его устойчивость.

В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заемного капитала, выяснять причины изменения отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период.

Финансовая грамотность 1: собственный капитал